La Fed taglia. Ma i Treasuries Bond salgono

La segnalazione la troviamo, come sempre, nell'ottimo (super specializzato blog http://interfluidity.com): la strategia della Fed non funziona! O almeno non ha gli effetti auspicati sul mercato. Nel gennaio 2005 i Federal Funds erano fissati al 2,25%, come oggi, e i titoli emessi dal Tesoro Usa (i Treasuries Bond) venivano collocati sul mercato al 2,21%. In pratica nessun rischio, anzi la solidità del sistema era tale da penalizzare i titoli pubblici rispetto ai valori ufficiali. Oggi siamo all'opposto: i Federal Funds sono al 2,25% ma le obbligazioni a tre mesi pagano un premio dello 0,34%. Segnali non piacevoli per il mercato azionario.